ʻO Dell Technologies (NYSE: DELL) ʻaʻole ia he waiwai ʻenehana maʻamau, e like me ka mea i ʻike ʻia e ka ʻoiaʻiʻo e kūʻai mau ana ke kumukūʻai ma luna o nā pae pre-pandemic.ʻAʻole paha e ulu ʻo Dell i ka wikiwiki like me kona mau hoa ʻenehana, akā ke hana nei ka ʻoihana i ka loaʻa kālā GAAP ikaika a ke kūʻai mai nei i kāna mau ʻāpana haʻahaʻa.ʻO ka ulu mālie paha ka hopena maikaʻi loa e hiki ai i nā mea hoʻopukapuka kālā ke manaʻolana no ka hele ʻana i mua, akā lawa paha ia e hōʻoiaʻiʻo i ka hoʻonui nui ʻana, i hui pū ʻia me nā hoʻihoʻi pālua ʻelua e lawa ai ka hoʻihoʻi maikaʻi ʻana ma mua o ka mākeke.I ka hoʻokuʻu ʻana o ka hui i kāna hōʻike kālā ma ka Pōʻakahi, Nov.
ʻO 30% ʻo Dell ma lalo o kāna kiʻekiʻe kiʻekiʻe ma mua o kēia makahiki, akā naʻe ʻo 80% ma luna o nā pae pre-pandemic.
ʻO ka hapa nui o kēia hana ikaika ma muli o ka holomua nui i hana ʻia i ka hōʻemi ʻana i ke kaumaha ʻaiʻē.ʻO ka manawa hope aʻu i nānā ai i ka waihona DELL i Iulai i ka wā aʻu i manaʻo ai e kūʻai ʻia ma muli o kona haʻahaʻa kumu kūʻai.Ua hāʻule ke kumukūʻai mai ka 11%, e ʻoi aku ka hoʻowalewale i ka manaʻo waiwai.
I ka hapaha hope loa, ua piʻi ka huina kālā o Dell i 9% a ua piʻi ka loaʻa kālā non-GAAP i 4%.Akā naʻe, ʻaʻole hōʻike ka ulu holoʻokoʻa i ka moʻolelo holoʻokoʻa.Ua hoʻopuka ka Customer Solutions Group (PC division) i ka ulu ʻana o ka loaʻa kālā he 9%, akā ma ke kelepona kūkā, ua ʻike ʻo Dell i ka nui o ka pōʻino o ka macro mai ka ʻōlelo hope loa i Mei, akā ua ʻike pū lākou ua hoʻokō lākou i ka hoʻopau ʻana i nā koi nāwaliwali. e pili ana i nā awelika kiʻekiʻe o ke kūʻai ʻana i nā kumukūʻai a me ka hoʻomaikaʻi ʻana i ke kaulahao lako i ka mālama ʻana i nā waihona.ʻAʻole hiki i ka Hui ke pōmaikaʻi mai ia mau offset.
Ua loaʻa iā Dell ka māhele mākeke PC ma 34 o nā hapaha 38 hope loa a ke alakaʻi nei i ka mākeke PC ʻoihana.
ʻO ka mea nui, ua ulu wikiwiki ʻo Infrastructure Solutions Group ma muli o nā palena kiʻekiʻe ma kēia māhele ʻoihana.
ʻOiai ʻo Dell's CAGR o 6% wale nō mai ka makahiki 2019, ua hoʻokō ka ʻoihana i ka hōʻemi ʻana i ka hōʻaiʻē net e $ 37.4 biliona, e lawe ana i ka leverage i ka 1.7x aie-i-EBITDA.
Ua hoʻolilo ka hoʻokele i ka hoʻihoʻi ʻana i ke kālā i nā mea kuleana i mea nui i kāna hoʻokaʻawale ʻana i ke kapikala a ke uku nei i nā ʻāpana hapaha a me ke kūʻai hou ʻana i nā ʻāpana.Ua kūʻai hou ka hui i $ 608 miliona o nā ʻāpana i ka hapaha a manaʻo e hoʻihoʻi i ka 60% o ke kahe kālā manuahi (e pili ana ma kahi o 100% loaʻa kālā i hoʻololi ʻia i ke kahe kālā manuahi) i nā mea kuleana.
Ke nānā nei i mua, manaʻo ʻo Dell e hāʻule ka nui o ka loaʻa kālā he 8% i kēlā me kēia makahiki, e hōʻike ana i ka hoʻomau ʻana o ka noi nāwaliwali a me ka hiki ʻole ke hoʻopau i kēia me ka piʻi ʻana o ke kumukūʻai.Manaʻo ʻo Dell e paʻa ka loaʻa kālā o kēlā me kēia mahele i kēlā me kēia makahiki ma muli o ka hopena o ke kūʻai hou ʻana a me ka hāʻawi nui ʻana mai ka ʻoihana ʻoihana ISG kiʻekiʻe i ʻōlelo ʻia.
Hāʻawi ʻia i kahi pūʻulu o nā hōʻike ʻenehana hōʻino ʻia, ʻaʻole ia he mea kupanaha no ka hoʻohaʻahaʻa ʻana o nā mea loiloi i nā manaʻo o ka loaʻa kālā-per-share no ka hapaha hope loa, ʻoiai ʻo nā wānana consensus e hōʻike mau ana i ka loaʻa kālā ʻole o ka GAAP o kahi ʻōlelo.
Pono ka poʻe kuleana e hoʻomaopopo ʻaʻole e hāʻawi ʻo Dell i ka 20% a i ka 30% ulu ulu e maʻamau no nā ʻenehana ʻenehana.Eia naʻe, ʻaʻole like me nā ʻenehana ʻenehana maʻamau, loaʻa ʻo Dell ma lalo o GAAP a kūʻai aku i nā helu helu hoʻokahi.
Manaʻo ka hoʻokele i ka ulu ʻana o ka loaʻa kālā-per-share o 6% ma luna o ka wā lōʻihi e pili ana i ka ulu kālā makahiki o 3% a 4%.Ke kūʻai nei nā ʻāpana i 6.3 mau loaʻa kālā, akā ʻo ka pahuhopu o ka hoʻokele e hoʻihoʻi wale i ka 60% o nā loaʻa i nā mea kuleana ma o ka hoʻokaʻawale ʻana a me ke kūʻai hou ʻana.ʻO ke ʻano o ka hoʻihoʻi ʻana o ka mea kuleana ma kahi o 9.5% a me kahi wānana ulu kālā o 3% a 4% pono e lawa i ka hoʻihoʻi ʻana i nā helu pālua.Akā ke manaʻo nei ʻaʻole nui nā hoʻonui, a ke manaʻo nei au e loiloi hou ʻia ke kumukūʻai i ka wā e hoʻomau ana ka ʻoihana i ke kūʻai hou ʻana i nā ʻāpana i kahi wikiwiki.Eia kekahi, ma ka hōʻemi ʻana i ka leverage i kahi hōʻaiʻē target / EBITDA ratio o 1.5x, ʻoi aku ka maʻalahi o ka hoʻokele e hoʻohana i ke kālā i hāʻawi ʻole ʻia no nā kumu ʻē aʻe. ʻOiai ʻoi aku ka manaʻo o ka hoʻokele i ka hoʻohana ʻana i ke kālā keu no ka M&A, ke manaʻolana nei au e kūʻai hou aku i nā ʻāpana kūʻē a no ka M&A e hana wale ʻia ma hope o ke kumukūʻai kiʻekiʻe o ke kumukūʻai. ʻOiai ʻoi aku ka manaʻo o ka hoʻokele i ka hoʻohana ʻana i ke kālā keu no ka M&A, ke manaʻolana nei au e kūʻai hou aku i nā ʻāpana kūʻē a no ka M&A e hana wale ʻia ma hope o ke kumukūʻai kiʻekiʻe o ke kumukūʻai. ʻOiai ʻoi aku ka manaʻo o ka hoʻokele ʻana i ka hoʻohana ʻana i ke kālā M&A keu aku, ke kakali nei au i ka kūʻai hou ʻana i nā ʻāpana ʻoi aku ka ikaika a me ka M&A e hana wale ʻia ma hope o ka uku hou ʻana o nā ʻāpana. ʻOiai ʻoi aku ka manaʻo o ka hoʻokele i ka hoʻohana ʻana i ke kālā keu no ka M&A, manaʻo wau e kūʻai hou aku i ka ikaika a me M&A wale nō ma hope o ka hoʻonui ʻana o nā kumukūʻai.ʻIke au he mea hiki ʻole i kahi hui e kūʻai hou ana ma kahi o 6% o kāna mau ʻāpana i kēlā me kēia makahiki ke kālepa nei i ka loaʻa kālā o 6.3 mau manawa o kāna loaʻa kālā, a piʻi nui kēia manaʻo inā kūʻai mai kahi hui i ka nui o 14% o kāna mau ʻāpana koʻikoʻi i kēlā me kēia makahiki. .Hiki iaʻu ke ʻike i ke kūʻai ʻana o nā kumukūʻai ma 10-12x loaʻa, e hōʻike ana ma mua o 60% upside hiki ke hoʻonui wale ʻia.Na kēia mea hoʻonui e hoʻokomo iā ia me nā hui ʻenehana i hoʻokumu ʻia e like me Cisco (CSCO) a me Oracle (ORCL).
He aha nā pilikia nui?ʻO ka mea mua, e hāʻule paha ka ulu ma waho o ka 3% a hiki i ka 4%.Ua makaʻu nā ʻoihana lohi i ka ulu ʻana o ka ulu ʻana a lilo i mea maikaʻi ʻole. ʻO kahi pilikia ʻē aʻe inā hoʻokele ka hoʻokele i ka waihona kālā e hoʻolilo i nā makemake M&A. ʻO kahi pilikia ʻē aʻe inā hoʻokele ka hoʻokele i ka waihona kālā e hoʻolilo i nā makemake M&A. ʻO kekahi pilikia ʻē aʻe, e hoʻohana ka hoʻokele i ka waihona kaulike e hoʻolilo i nā makemake M&A. ʻO kekahi pilikia ʻē aʻe inā e hoʻohana ka hoʻokele i kāna waihona kālā e hoʻolilo kālā i nā makemake M&A. Ke nānā nei au i ke ala i ka helu hou ʻana e like me ke kau ʻana i ka leverage haʻahaʻa a me kahi papahana kūʻai hou ʻana i ka ʻaiʻē, akā ʻo kahi hoʻolālā M&A i hoʻohana ʻia i ka aie e hana i ka ʻaoʻao ʻē aʻe a hiki paha i ke kumu ke hoʻomau i ke kālepa ʻana i nā helu hoʻemi. Ke nānā nei au i ke ala i ka helu hou ʻana e like me ke kau ʻana i ka leverage haʻahaʻa a me kahi papahana kūʻai hou ʻana i ka ʻaiʻē, akā ʻo kahi hoʻolālā M&A i hoʻohana ʻia i ka aie e hana i ka ʻaoʻao ʻē aʻe a hiki paha i ke kumu ke hoʻomau i ke kālepa ʻana i nā helu hoʻemi. ʻIke au i ke ala i ka loiloi helu helu lehulehu ma ke ʻano he mea pili i ka leverage haʻahaʻa a me kahi papahana kūʻai hoʻihoʻi ʻoi aku ka ʻoi aku ka ikaika, akā e hana ana kahi hoʻolālā M&A i alakaʻi ʻia ma ka ʻaoʻao ʻē aʻe a hiki ke hoʻoikaika i ke kumukūʻai e hoʻomau i ke kālepa ʻana i nā helu hoʻemi. Manaʻo wau e pili ana ke ala i nā loiloi helu he nui i ka leverage haʻahaʻa a me kahi papahana kūʻai hoʻihoʻi ʻoi aku ka ikaika, akā ʻo ka papahana M&A e pili ana i ka aie e loaʻa i ka hopena ʻē aʻe a mālama paha i ke kālepa kūʻai ʻana ma kahi helu hoʻemi.He mea kūpono hoʻi e ʻōlelo ʻia ua ala mua ka pilikia o ka "lawe ʻana".ʻO ka mea nui, aia kahi pilikia e hāʻule ke kumukūʻai a e hoʻāʻo ka CEO Dell e kūʻai i nā ʻāpana ma ke kumu kūʻai haʻahaʻa, hoʻohaʻahaʻa i nā mea kuleana i kūʻai aku ma ke kumukūʻai kiʻekiʻe.
Ke manaʻoʻiʻo mau nei au e kūʻai ʻia nā ʻāpana DELL i mua o kahi pōʻino ʻenehana, ʻoiai ʻo nā pilikia ma luna e haʻahaʻa iā lākou.
Ua hāʻule nā waihona ulu.Ke kūʻai ʻoe, piha nā alanui i ke koko a ʻaʻohe mea makemake e kūʻai.Hāʻawi wau i nā mea kākau inoa ʻo Best of Breed Growth Stocks me ka papa inoa Tech Crash 2022, a eia kaʻu papa inoa o kahi e kūʻai ai i ka wā o ka ʻenehana.
ʻO Julian Lin kahi mea loiloi kālā koʻikoʻi.Holo ʻo Julian Lin i ka Best Of Breed Growth Stocks, kahi lawelawe noiʻi e wehe ana i nā manaʻoʻiʻo kiʻekiʻe o nā mea lanakila e hiki mai ana.
Hōʻike: He kūlana lōʻihi koʻu/mākou i ka waihona DELL ma o ke kuleana waiwai, nā koho a i ʻole nā mea ʻē aʻe.Naʻu kēia ʻatikala i kākau a hōʻike i koʻu manaʻo ponoʻī.ʻAʻole i loaʻa iaʻu kekahi uku (koe wale no ka ʻimi ʻana iā Alpha).ʻAʻohe oʻu pilina ʻoihana me kekahi o nā hui i helu ʻia ma kēia ʻatikala.
Ka manawa hoʻouna: Nov-18-2022